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浙商证券（601878）发研报指，2022年越秀地产(00123)合同销售金额1250.3亿元，同比+8.6%，完成2022年公司销售目标1235亿元。根据克尔瑞榜单，2022年公司全口径销售额位列第16位，较2021年大幅提高21位。公司合同销售均价30200元/平方米，同比+4.2%。

2022年，公司营业收入为724.2亿元，同比+26.2%；归母净利润为39.5亿元，同比上升10.2%。该行认为，2022年公司销售额、营业收入、核心净利润均实现逆势增长，体现了公司优秀的经营状态。2022年公司销售排名大幅提升，首次冲进2022年克而瑞销售榜单TOP20，公司的品牌价值及行业地位进一步提升。

该行认为，公司的国资背景+稳健经营使公司融资成本实现连降，公司现有土储充足且聚焦一二线城市为公司抢占市场修复先机提供强有力支撑，公司独特的TOD模式和“地产+房托”双平台有利于公司在行业格局演化过程中实现突围。总体来看，公司具备优秀房企特质，有望在新一轮市场复苏中抢占先机，实现高效发展，应该享受更高的估值。预测2023-2025年EPS分别为1.38、1.49和1.59元，给予公司2023年10倍PE估值，对应目标价15.91港元，给予“买入”评级。